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2000亿医药主题基金短线榜单:谁的基金一季度扛住了?

2021-04-30 07:29:48 21世纪经济报道

  2000亿医药主题基金短线榜单:调仓还是躺赢 谁的基金一季度扛住了?

  医药基金经理一季度的动作步调不一,有的积极减仓高估值医药股求稳,有的则坚定持有医药白马龙头股。

  医药行业一直是牛股频出的黄金赛道,随着几波“吃药”行情的演绎,医药主题基金也迎来高光时刻。

  数据显示,医药相关主题基金(Wind医疗行业)已累计165只,基金规模超过2000亿元。

  今年以来,几乎所有医药主题基金均斩获正收益。其中,金鹰医疗健康产业A以27.19%的阶段收益率领涨。

  如果以今年以来、近一年、近三年的业绩来排序,可以发现,三年有近四成医疗主题基金收益翻倍,尤为突出的是,创金合信医疗保健取得三年翻二倍的好成绩。

  不过,医药基金经理一季度的动作步调不一,有的积极减仓高估值医药股求稳,有的则是坚定持有医药白马龙头股。

  虽然短期操作不尽相同,但基金经理一致看好医药板块的发展前景和投资价值,认为当前医药板块估值处于较高水平。

  但医药行业高景气的基本面没有改变,行业调整能带来配置机会。

  谁是长跑冠军

  基金在所有周期中都跻身前十非常困难,但还是有基金成功三次上榜。

  比如工银瑞信前沿医疗A今年以来收益达到21.91%,排名第六。近一年收益76.01%,排第八名,在近三年里,工银瑞信前沿医疗A取得184.35%的收益,上榜前十。

  公开资料显示,工银瑞信前沿医疗A基金经理赵蓓于2010年加入工银瑞信,现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人。

  目前管理8只基金,分别是工银医疗保健行业、工银瑞信养老产业、工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信前沿医疗C、工银瑞信科技创新6个月定开混合A、工银瑞信科技创新6个月定开混合C、工银成长精选混合A和工银成长精选混合C,管理规模共计155.84亿元。

  赵蓓拥有药学和金融学双专业背景,擅长自上而下把握行业中观结构性机会,再通过自下而上挖掘成长个股。基于产业长期视角的深度研究,赵蓓形成了高集中度、低换手率的长期投资风格。

  市场关注较高的中欧明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合A和广发明星基金经理吴兴武管理的广发医疗保健A今年以来收益则排在30名之后。

  中欧医疗健康混合C今年取得11.34%的收益,广发医疗保健A今年取得10.11%的收益。

  值得注意的是,虽然上述两只主题今年以来回撤较高,广发医疗保健A今年回撤为27.73%,中欧医疗健康混合C回撤也达到了26.15%。

  调仓还是躺赢

  医药主题基金规模最大的是中欧医疗健康基金,A、C份额合并规模接近400亿元。

  中欧医疗健康A、C基金都在一季度进行了仓位调整,但十大重仓股变动不大,加仓较多的是爱尔眼科和通策医疗,相对四季度增幅超过100%。

  其余十大重仓股药明康德、长春高新、智飞生物、康龙化成、迈瑞医疗等也有较大幅度的加仓。四季度持有13亿市值的英科医疗则消失在一季度的十大重仓股中。

  赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A一季度的持仓相比2020年四季度,前十大重仓股出现了较大的变化。

  四季度的第一大重仓股的迈瑞医疗、第四大重仓股恒瑞医药、第六大重仓英科医疗都不在一季度的十大重仓股里,其中四季度迈瑞医疗持仓5.4亿元,恒瑞医药持仓4.46亿元,英科医疗持仓3.36亿元。

  最新的前十大重仓股变为,智飞生物、博腾股份、长春高新、九洲药业、药明康德、昭衍新药、康龙化成、美迪西、健帆生物和泰格医药。

  对此,赵蓓在基金季报中表示,一季度市场波动较大,春节前在流动性宽松的背景下市场火热,春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下,市场出现了快速大幅调整,前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分释放。

  展望后市,今年无论是国际还是国内,流动性都会相较去年大幅宽松状态有明显收缩,所以今年预计估值难以再有明显扩张;但考虑到经济复苏的背景,以及全球长期看仍将继续维持低利率环境,估值预计也不会出现大幅收缩。所以今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度,从自下而上的角度精选个股,获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及 CXO产业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。

  明星基金经理吴兴武管理广发医疗保健A前十大重仓股在一季度变化不大,还是坚持持有药明康德、泰格医药、爱尔眼科、迈瑞医疗和恒瑞医药等行业白马龙头股。

  投资的主赛道

  在医药板块行情带动下,医药类基金引领业绩排行榜,市值增长叠加投资者申购,基金规模迅速增长。

  以217.68%业绩夺得三年冠军的创金合信医疗保健行业基金,规模从2018年的0.05亿元激增至8.49亿元;融通健康产业、宝盈医疗健康沪港深等规模都大幅增长。

  特别是葛兰管理的中欧医疗健康,在一季度的规模逆势增长,截至2021年3月31日,中欧医疗健康基金总资产达到400亿元,较四季度的232亿元的总规模增幅达到72%。

  葛兰在季报中表示,一季度总体维持了高仓位的运作,在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。

  华泰柏瑞医疗健康基金经理张弘认为,在医药投资领域,创新药、医疗服务、医疗消费等子行业都显示出强大的刚需属性,再次验证了医药长期投资逻辑。但是,由于医药板块处于历史估值高位,一季度股价波动加大。市场更多关注板块估值和业绩增长,医药板块的投资性价比有所下降。

  展望2021年,全球 COVID-19 疫情在短期内无法消除,但是随着相关疫苗的使用,预计在 2021年下半年,主要发达国家有望基本控制疫情爆发。同时我们也要做好发生黑天鹅事件的准备。医疗消费立足于人口老龄化的长期逻辑,在后疫情时代恢复比较确定。而创新医疗器械在疫情阶段显著受益,在之后的恢复阶段有望受到政策鼓励。从目前的数据来看,本次公共卫生事件的全球持续性对世界格局存在潜在影响,并长久影响国际人员往来,对国际经济的影响程度更是难以判断。

  实际上,多位知名基金经理今年一季度增持了医药股。

  据统计,包括张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘等在内的多位“顶流”基金经理都将医药医疗板块作为挖掘投资机会的重要方向。

  业内人士认为,当前医药板块估值压力正被逐渐消化,行业主要公司基本面情况仍长期向好。作为目前公募基金持仓市值较大的板块,医药仍是价值投资的主赛道。

  (作者:李域)

(编辑:万可义)
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